一、【韭菜坪自驾游】重返五通桥——老伙伴儿的自由行日记

来源：乡村周末中国旅游报文/图刘志斌

休闲游、慢生活，正渐渐成为人们的一种度假取向。离开喧嚣的城市，绕开拥挤的景区，到保持着生活原貌的乡镇去，你会发现，这一片广阔的天地，才是真正放松身心的理想之所。四川省乐山市有个五通桥区，下辖1乡11镇、154个自然村。

这里气候宜人、景色秀美、民风淳朴、物产丰富、宜居宜游，从上世纪80年代起就是个乡村旅游的好去处。本报曾于1987年6月连续刊登了3篇介绍五通桥的稿件。

今年十一前夕，当年采访这里的记者以普通旅游者的身份重返五通桥，度过了几天休闲的自由之旅。

9月25日星期三出发抵达

10点20分从首都机场起飞，奔赴1600公里外的成都，从成都乘长途汽车至乐山市，在肖坝坐公交301路至五通桥总站，下午6点完成了这最后的200公里，一天马不停蹄，没有人在囧途。投店住宿，享用五通桥小吃，晚饭后逛街。

变化真是太大了!涌斯江边的老旧房屋不见了，一条沿江修建的仿古商业街灯火绚丽，经营各种小吃的大排档、当地人最爱逗留的茶社、适合年轻人的酒吧和咖啡厅、KTV、露天大众舞场等等，都为百姓的休闲生活注入了新的元素。逛到晚上10点多了，眼见街上行人稀少，进了一家茶社，要了杯竹叶青，望着一根根欢快下旋的翠绿嫩芽，就想啊：一整天也没坐船呐，怎么老感觉晃摇呢?

9月26日星期四刘记古榕茶摊老街

一宿没睡好，昨天到达时随机入住的客店，各方面条件都比较勉强，一大早儿就搬家，住进了五通桥最好的也是唯一的三星级酒店丽源宾馆，没有预订，但房价不高，单间160元，酒店人员很专业，房间整洁、设施齐全，连想不到的都给备下了，没说的，真正的人性化服务。洗洗先睡，一觉到中午。

五通桥涌斯江四望关的舟桥

酒店紧邻涌斯江的四望关和闻名于世的小西湖。选中一家刘记夫妻店吃午饭，没有雾霾，不用担心PM2.5，四张小桌都摆在屋外，要了一荤一素加时令青菜豆腐汤。店家刘俊36岁，十几年前曾在北京崇文门的一家火锅店打工，听我说曾来过五通桥，亲近感倍增，他坐在我身边说：您看过当年的龙舟赛吗?我说：那年正好赶上。他说：那时我还小，家住30公里外的山村，半夜就起来了，和村里的老老少少走路往区上赶。龙舟赛时那场面，人山人海，彩旗、锣鼓，还放鞭炮我说：不是放的鞭炮，是子弟兵用轻机枪打了一匣子空包弹。当时离得远，看不清，原来是这么回事啊。您明年端午节来吧，现在的龙舟节更热闹了。我说：当年你是走30公里夜路赶过来，如今你一过马路，站江边儿就看了，我呢?当年从乐山坐车20公里来的，要是再来就得飞机汽车的1800公里了。那也累不着您，我们这儿也要建高铁了。对了，春节时您也该来看看，我们这儿的年味儿，足!以后再来，起码在吃上我照顾好您，保证让您满意。你这话老哥我信!不说远的，这几天我都在你这儿吃了。

五通桥夜景五通桥涌斯江

从彩虹桥乘101路公交车仅3站，总共1公里吧，就到了黄桷井大桥，下车就是老街沿茫溪河蜿蜒的工农街，往里走300米，又见到了那棵500多年树龄被尊称为树王的老榕树，依旧是根深叶茂、挺拔骄人，偌大的树冠之下仍是那个不小的茶摊，有人在打牌，有人在旁观，有人聚在一起聊天，也有人独自喝茶，悠闲。微笑着和陌生的人们打招呼，人家也都客气地邀我坐下喝茶，我说先去转转这条街，回来再喝。

前面有所老屋，那种典型的蜀地风格，当年该是中上等人家的住宅，看上去年头不短了。门里门外各坐着一位阿婆，她们可能天天都是这样，不说话，就那样静静地坐着，听着轻柔的水声，看着偶尔过往的行人。坐在门外的阿婆说她86岁了，里面的阿婆82岁，门里的阿婆马上接过话来：我可不是82，我还小呢，说着伸出两个手指：我还不到两岁，不信你看，牙还没得长齐。其实牙都掉完了，这么说着她自己也笑了，多风趣的老人啊。

走过之处，榕树一棵又一棵，绿竹一片又一片，路过三两家茶室，生意不火也不淡，可这工农街上有大约一半的老屋缺门少窗无人居住了，人们说其中有私房也有公房，基本是属于危房了。不宽不窄的街上那叫一个清静，年轻人骑着电瓶车从身边经过，多是遇到老人，拄拐棍儿的，背手慢步的，偶尔，都是偶尔，安静，缓慢。有时我也停下脚步，细细端详那些骨架坚韧的老屋，揣摩它们当年的那份体面和骄傲，是啊，若无繁华，从前又怎么会叫宝庆街呢?望着街边茫溪河宽阔寂静的水面，眼前仿佛是官家或商贾的船队在大大小小的码头上装装卸卸，那景象该不逊于今日的马路车流。此时的人是静的，心是下沉的，沉落于时光隧道中，阿婆们的那种静，我似乎懂了。

走到十多年前建成的慈恩寺，我沿原路返回，老榕树下的茶摊又多了几个人。刚才打过招呼，也就不生分了，拉过竹椅坐进了人堆儿，3元一杯的当地花茶飘雪，名字淡雅，味道醇厚。人们说甭瞧现在茶座大多空着，每到初一、十五，往慈恩寺上香的人就会把茶摊坐满。我掏出白沙散着，问那位一直不言不语、有点端着劲儿、叼着当地土烟的老哥：烟卷儿合您口味儿不?一中年妇女说：跟你说话呢，烟卷儿合不合你口味?抽土烟的老哥答：不花钱的都合。一句话大伙儿都乐了，得嘞，不用您抬手，一根烟给他夹耳朵上了。在此喝茶的基本是40岁往上的，淳朴、随和，大多健谈，他们最说得清五通桥的风云变幻，天南地北、古往今来，反正是一锅烩，聊吧。本来嘛，我是来快乐休闲的，一个人度假本就有着明显的孤独特征，不聊天?闷葫芦?那怎么行啊。相关推荐：《且喜蜀中风景好桥滩春色似杭州》一一五通桥民俗旅游见闻之一

1987年6月20日《中国旅游报》一版

早就听说，五通桥的民俗旅游搞得好，光顾过那里的外国游客无不挑指赞誉。今年端午前夕，我终于有机会访问了五通桥。

四川称为天府，乐山为天府之胜，五通桥便是胜中之秀了。远在秦代，这里是犍为郡的一部分，清代乾隆之后取名五通桥，如今是乐山市的市辖区，在乐山城以南25公里。从古至今，多少雅士豪客泼墨五通桥：且喜蜀中风景好，桥滩春色似杭州，浓装淡抹赛西子，满城山水满城景。

五通桥与水有着密切的关系。岷江从这里悠闲南下，茫溪河、涌斯江在城中汇聚，使竹根滩、四望关、青龙嘴三镇鼎足而立。江河汇流处宽阔、宁静的水面是这座小城的中心，世间雅号小西湖。

五通桥确是与桥分不开。虽说名字中所指的只是一座古桥，但今天的五通桥更加名副其实了。城中有钢筋混凝土大桥，土木结构的人行桥，钢索飞架的吊桥，小船连成的舟桥。不同风格的桥为这座小城增色，更为人们提供了方便。然而，五通桥的人们更喜欢以船代桥，有些人为了几分硬币可以在集市上不厌其烦地讨价还价，到了要过江过河的时候，却要舍桥就舟，情愿花钱买船票。这也许是因为，风韵古朴的舟船给予人们的是一种精神上的享受。

小西湖边的三面街是五通桥城区的骨架，城乡之间举步之遥，如果不是涌斯江与茫溪河勾出了城区的脉络，你很难分清城乡的界线在哪里，因为看上去都是绿色的。这里的年平均气温在15℃以上，雨量充沛，无霜期长，适合多种林木、农作物和蔬菜的生长。在绿荫叠翠的五通桥，最赋诗意的要数古榕和竹子。广西的刘三姐，当年在一棵大榕树下把绣球抛给了阿牛哥，那棵榕树至今也不过是200多年的历史，而五通桥的榕树不仅多，而且老，树龄在500年以上的就有好几棵。根深叶茂、坚韧挺拨、雍容富贵的榕树是五通桥的骄傲，在榕树下打纸牌、喝盖碗茶、摆龙门阵是五通桥人的又一乐趣。

五通桥堪称竹的世界。乡间，田头是竹，塘边也是竹，有的成行，有的成片，农家宅院不打围墙，种上一圈竹子，美观又经济，用着也方便。南方的竹如同北方的松，四季常青，浑身是宝。记得古人曾说：宁可食无肉，不可居无竹。可见竹子在人民生活中占有多么重要的位置。这些年，五通桥竹器加工业的路子走得更宽了，精美的竹编工艺品深受广大外国游客的喜爱，也是乐山市外贸出口的一个主要项目，销往20多个国家和地区。看了五通桥的竹，倒使我有了这样的感受：既有竹，又何愁无肉呢?

古人迷恋景色有过这样的诗句：停车坐爱枫林晚，相看两不厌。我不敢效古人说什么厌不厌的大话，更何况五通桥的景色我还没有看全。然而，我倒有个深深的感受，那就是我非常羡慕五通桥人。自然美景，秦汉遗风，又值国事图强，使得五通桥在发展的道路上占尽天时、地利、人和。国际旅游涉足五通桥，民俗旅游项目在五通桥的产生，自然也是顺理成章的了。（记者刘志斌）

1987年6月24日《中国旅游报》一版

《愿持彩练当空舞古朴纯真享宾朋》一一五通桥民俗旅游见闻之二

从乐山城动身去五通桥之前，有人告诉我说：五通桥旅游局只有4个人，可他们硬是把民俗旅游搞起来了，真是不容易。这话更激发了我的采访欲望。

到了五通桥才明白，这4个人不光是属于旅游局的，五通桥区人民政府的外事办公室、侨务办公室和旅游局是三块牌子一套人马。人手紧张，倒是言不为虚。

旅游局副局长程蜀华还兼任外办和侨办的主任。有人说：这种职务上的安排，说明区委和区政府有意要把旅游局摆得更高一点。是否如此?我没打听，不过区上的领导对旅游业确实看得很重，去年增设了区旅游局，并拨给了一辆上海牌轿车，这是其它部门享受不到的高待遇，车子虽然陈旧了一点，可用程副局长的话说：我们小地方的人，知足了。

从去年7月到今年5月，我们已接待了1200名外国游客。五通桥的民俗旅游能够搞起来，这和上级领导、有关方面的大力支持分不开。程副局长开始介绍情况，我一边记录，一边思索。若是和旅游热点相比，10个月接待1200人算得了什么?可这是在五通桥，意义就大不相同了，它标志着五通桥的旅游业进入了一个新的历史阶段，向国际旅游业进军的号角吹响了。如此评价，恐非过分。

民俗旅游，这听起来似乎是很容易办的事情，不就是让老外看当地的风土人情吗?五通桥的人想得并不这么简单。他们认为，民俗旅游项目中的节目设置，必须坚持一个土字，但是又不能土得掉渣，俗不可耐，而是要把土与俗同文明与典雅结合在一起，体现出中华民族传统的、健康的美。他们以古朴纯真为标准，为游客做了这样的安排：访问教师之家、个体川菜厨师、养植专业户和当地书画名人，骑自行车领略田园风光，到鱼塘钓鱼，去茶馆品茶，等等。

虽说是做了精心的选择，但这些毕竟是来自五通桥平凡的日常生活，外宾能感兴趣吗?他们怀着急切的心情等待着。

去年7月20日至8月16日，联邦德国青年园林协会一行15人在华作业务性旅游考察。他们游览了北京、广州、西安、昆明、成都、峨眉山和五通桥，回国之后写了《中国之行考察报告》。他们在五通桥只呆了半天，但报告中对五通桥的描写，译成中文将近2000字，篇幅之长，仅次于对北京的介绍。这个团的领队曾说：过去我们并不了解，中国的四川有个五通桥。以后再来中国，要压缩在大城市的停留时间，到五通桥多呆几天。

今年3月，一个22人的丹麦旅行团抵达北京之后，该团领队丹麦国立博物馆远东部部长约翰霍恩比女士就向国旅总社的导游提出：到四川后要先去五通桥，后去峨眉山。这使导游甚为吃惊和担心，因为五通桥的情况他一点也不知道。约翰霍恩比女士倒是心中有数，去年她曾访问过五通桥，正是由于她的宣传，这个团的全体成员对五通桥产生了浓厚的兴趣。

但是，当他们到了五通桥又都感到遗憾，不是因为别的，而是因为半天的时间太短了，以至时间到了，客人们仍不愿离去。导游深有感触地说：这种情景在一些热点城市，甚至在有的同样是搞民俗旅游的地方也是很少见的，很多时候是不等你催，客人早早就上车等候开拔了。为人鲜知的五通桥却使外宾动了感情，真是出人意料。

面对五通桥开展民俗旅游取得的成绩，我很自然地提出了一个问题：请谈谈，你们在工作中是怎样克服困难的?程蜀华同志笑了，回答说：我们是吃川菜长大的，生活中的麻辣酸咸都能消化，这些不提了，没得味道。我们还想干点事，盖一座乡土气息的茅屋别墅，置几辆当地特色的牛车，可我们没有财力，只是空想罢了。我很后悔，提了个俗气的问题，而人家回答得很实在缺钱，人民币50万。记者总是提问，总想参与，但一到动真格的，只好把唾液咽回去。

丰富、生动的节目组成了五通桥民俗旅游这条美丽的彩练，那一环环、一段段需要看个仔细。我还得继续采访，继续去问。（记者刘志斌）

1987年6月27日《中国旅游报》一版

《令人愉快的家庭技艺兼备的厨师》一一五通桥民俗旅游见闻之三

在离五通桥城区不远的竹根村，有个4口之家。5米来宽、10米多长的庭院长着花、草、树、竹，芬芳吐翠，犹如一个小植物园。7间房子是1917年盖的，其中3间正房是典型的蜀乡风格，屋脊角度大，屋面微斜宽展。屋里洁白的墙壁上挂着几幅字画，除了客厅显得拥挤一些，两间卧室的陈设都很简朴。这就是五通桥有名的教师之家。

我去采访时，见到了这一家的女主人56岁的沈静萍老师。沈老师很健谈，她对我说，人们称我们是教师之家，是因为我和老王、女儿和女婿都是教书的，要是从我父亲算起，一大家子人里教书的有18个。我和老王都退休了，可是当老师的人心里静不下来，我们老俩口身体还行，愿意继续为社会出点力。搞旅游我们是外行，可旅游局的同志找我们商量的时候，我们还是答应了。开始我和老王还担心，咱们这个普通家庭能使外宾满意吗?后来明白了，外宾对了解中国普通家庭的日常生活最有兴趣。我们根据客人的这一兴趣，接待的时候不搞死套套式的东西，生活就是要自然，用不着去导演。记得去年法国原子能研究中心的一位工程师和他的母亲来家做客，那位法国老人和我母亲聊得可开心了。老人说：还是中国的传统好，老年人有儿女照顾，没有孤独感。在法国就不是这样，儿女结婚后就出去单过，顶多星期天回来看看，平时对老人不管不问，忘了老人是怎样一把屎、一把尿把他们养大的，我这个儿子就是这样。工程师在一旁笑，他说，这不能怪我，整个法国都是这样。他们是早上来的，下午5点多了还舍不得离开，临走时工程师说：明年我要带母亲和我的夫人一起来。

沈老师拿出一本像册，指着一张照片让我看，她说这个丹麦家庭和我们家一样，夫妇俩只有一个女儿。他们来时正好我女儿也在家，两个姑娘一见面，就象多年不见的亲姐妹。她们不在客厅呆，怕我们听她俩的悄悄话。那位丹麦父亲笑着说：要是这两个孩子之中有一个是男孩，咱们非搭亲家不可!今年5月7日来了20位丹麦客人，他们听说老王是体育教师后，就问会不会武术?老王给客人表演了一套拳，这下麻烦了，老的少的都要拜他为师。老王教了他们一套简易太极拳，客人一边学一边说：师傅请慢点。

听着沈老师的介绍，发生在这个小院里的一幕幕轻快的场景印入我的脑海里。我相信，那些来过这里的外宾，他们的感受会比我更深。

我把采访川菜厨师陈玉书的时间选在了下午，因为他承包的餐馆仅在上午开业。

陈玉书今年47岁，瘦高的个子，性情豪爽，一口当地话说得很快。他家三代开餐馆，祖传的手艺他接过来了，还有所创新。外宾到他的馆子用餐，都说他烧的川菜和别处的不同，味道特别鲜美，客人们常常顾不得斯文二字，连菜带汤吃得盘子见底儿。更使外宾惊叹的是，陈玉书不仅做得一手好菜，而且还画得一手好画。他作画的速度快得惊人，他在一尺多宽，三尺多长的宣纸上走笔如飞，三分钟之内能完成一幅画，而且是内容充实，形态逼真。他最爱画的是公鸡，所以才有陈鸡公这个绰号。

我问他：开餐馆和绘画，你更喜欢哪一个?他说：开馆子是为了生计，我一生追求的是艺术，遗憾的是我至今并没有多大长进。陈玉书自幼爱画，他天资不愚，人也勤奋，14岁时，国画大师吴国桢招他为关门徒弟。以后的路他走得艰难曲折，命运最终安排他接下父辈的职业，可他仍然爱画。陈玉书对我说：我下午不做生意是为了有更多的时间用在绘画上，下午的时间不是看书，就是出去写生，到了旅游旺季，我每天要做好几桌菜，下午又要给客人画十几幅、几十幅画，虽然累一点，可我很高兴，我喜欢这样生活。

陈玉书的一手好菜使外宾回味无穷，他的画呢?就象五通桥的影子，正被越来越多的人们带到世界各地。

二、贵州旅游攻略路线最佳路线

贵州的旅游景点有很多，是国内著名的山水旅游热门地区，那么到贵州来旅游，要怎样游玩呢？下面就为大家推荐了贵州最佳游玩的12条路线，感兴趣的朋友们一起来看看吧！

黔中也就是贵阳周边地区，这条线路是适合周末出游的线路。贵阳周边的山水自然风光很多，一般对于时间不是特别充足的朋友，这是最合适一条游玩路线。

沿途我们可以看到的风景有天河潭、高坡苗乡，百花湖，红枫湖，南江大峡谷，桃源河、香火岩，猴耳天坑等。在人文方向，有青岩古镇、阳明文化园等。

赤水河被誉为“中国美酒河”，流经贵州的金沙县、仁怀市、习水县和赤水市，沿岸出产金沙回沙，国酒茅台、习酒、郎酒等知名的美酒。沿岸的古镇就有五个，分别是茅台、土城、大同、丙安、复兴。

赤水河流域的丹霞地貌是中国最大的丹霞地貌区，赤水丹霞列入了世界自然遗产;这里的瀑布众多，这里的森林覆盖率十分高，这条路线十分适合重庆和四川的游客。

周边的景点有竹海国家森林公园、桫椤国家级自然保护区、习水国家级自然保护区区等。

乌蒙山是贵州最高的山脉，核心地带位于六盘水、毕节市西部的威宁、赫章、纳雍一带。

乌蒙山是贵州风景最壮观的地区，拥有贵州最高的山峰——韭菜坪，有贵州最大的天然湖泊——草海，有贵州最大的草原——乌蒙大草原。

沿途可以看到乌蒙大地缝、北盘江大峡谷、牛栏江大峡谷等壮丽的峡谷风光。

安顺和织金一带，是贵州喀斯特风光比较集中的地区，这里的自然景观和人文都十分的丰富，是夏季贵州旅游不容错过的地区。

安顺一带的主要居民是布依族，黄果树附近的石头寨、高荡村、滑石哨就是比较有名的布依族村寨。

沿途主要的景点有中国最大的瀑布——黄果树瀑布，世界地质公园——织金洞，坝陵河峡谷、龙宫、云峰屯堡、天龙屯堡、红枫湖樱花、紫云格凸河等。

舞阳河，是贵州最秀丽的河流，有著名的舞阳河国家级风景区，这条路线是黔东南地区自然风光最壮观的地区。

主要的风景有世界自然遗产——云台山，有中国最美古城之一的镇远古城，有革家人的村寨——枫香寨等，有高过河漂流和杉木河漂流，还有江凯河瀑布群，金钟山，飞云崖等人少景美的风景。

苗岭，是贵州四大山脉之一，也是长江流域和珠江流域的分水岭。

苗岭横贯于贵州的中部，这一带是贵州苗族的主要聚居地，因此称为苗岭，苗岭最高峰为雷公山。

这条路线有最有名的是西江苗寨，有中国银匠村——控拜;中国鸟笼艺术之乡——卡拉村;东方蜡染之乡——排莫;木鼓舞之乡——反排;另外，郎德苗寨、红阳苗寨、新桥苗寨也十分值得去。

贵州侗族生活的地区，主要是黎平、从江、榕江、天柱和锦屏五个县，其中天柱和锦屏是北侗地区，这里的侗族受汉文化的影响很深，保留了大量的宗祠群和古建筑，著名的有天柱三门塘宗祠和锦屏隆里古城。

这条游玩路线有中国最大的侗族——肇兴，最美的侗族——堂安，侗族大歌之乡——小黄，有瑶族药浴之乡——高华瑶寨;中国最后的带枪部落——岜沙苗寨;超短裙之乡——空申苗寨;还有摆贝苗寨等。这里有中国最美三大梯田之一的加榜梯田。

黔南路线主要指的是都匀、荔波、三都，独山，平塘这一带。这里是贵州喀斯特地貌最美、最壮观的地区。

我们可以看到世界自然遗产——荔波喀斯特，有平塘国家地质公园(天坑群)，还有都匀斗篷山、归兰山、独山紫林山、荔波茂兰等喀斯特风光。

黔西南路线以兴义为中心，该地区地貌主要以峰林为主，除了著名的万峰林以外，在人文方面，主要以布依族为主，比较有名的村寨有南龙布依古寨、纳灰村等，在历史遗迹上，有二十四道拐。安龙永历皇宫、南明十八先生墓等。

比较值得玩的景点有册亨放牛坪、贞丰双乳峰，安龙海庄，马岭河峡谷，万峰湖，兴仁放马坪、北盘江大峡谷等

贵州武陵山山区主要位于铜仁市，这里的景区以梵净山为首，加上武陵山的其他高峰，如六龙山、腊尔山、佛顶山等，组成秀丽的喀斯特风光和自然保护区。

我们可以去中国土家族第一村——云舍村，贵州唯一的羌族部落——漆树坪，梵净山下的寨沙侗寨，佛顶山下的楼上古寨等。

毕节周边的大方县、织金洞、黔西县、金沙县，古代是水西安氏土司的管辖之地，保留了很多水西文化遗产。

可以去参观奢香墓，奢香博物馆，毕节和金沙的土司庄园，乌江源画廊(东风湖)，织金洞世界地质公园，百里杜鹃，油杉河大峡谷、九洞天等气势磅礴的景区。

黔北路线主要指的是大娄山地区，有遵义，绥阳，湄潭，正安，道正，务川等地。这里生态自然环境十分优越，但是地势比较险要，主要的景观以喀斯特为主。

这条游玩路线有中国最长的溶洞——双河溶洞;中国第一地缝——十二背后;宽阔水国家自然保护区，九道水国家森林公园，仙人山，海龙囤世界文化遗产，有红色旅游景点遵义会址和娄山关等

三、「韭菜坪自由行」OTA入劫,“携程们”背水

在疫情笼罩的一季度，旅游业全产业链遭遇重大冲击，OTA平台遭受业绩“滑铁卢”。尽管二季度国内疫情向好，但旅游业相对于其他非可选消费业复苏的更为缓慢，目前来看，OTA平台业绩复苏至疫情前水平还需要一段时间。

2020年9月25日，携程的财报姗姗来迟。携程作为OTA龙头，必然遭受较大冲击。其二季度业绩惨淡，营收利润再次双双下滑。

同样对于深陷亏损深渊的途牛，此次疫情无疑更是雪上加霜，二季度几近颗粒无收，业绩承压。而反观同程艺龙，虽逆势盈利，但营收规模已连续两季出现萎缩，盈利背后难掩业绩颓势。

OTA们并未走出疫情阴霾

2020年二季度，疫情的阴霾依然挥之不去：收入“萎缩”，业绩亏损成为OTA们的常态。当然，这一切都在意料之中。

营收端：营收规模均陷入萎缩困境，萎缩幅度途牛＞携程＞同程艺龙。

数据来源：携程/同程艺龙/途牛公告

携程二季度业绩受海外业务停摆拖累。2020年二季度，携程实现营业收入31.59亿元，同比下降63.65%，环比下降32.36%，并没出现复苏的迹象，这主要是出境游和海外市场受到重挫。这也导致携程的业绩要好于海外公司Booking和Expedia，据最新财报披露，2020年第二季度，Booking和Expedia的营收分别下降84%和82%。

分业务看，携程的住宿预订、交通票务、旅游度假和商旅管理收入分别为13亿元、12亿元、1亿元和1亿元，同比降幅分别为63%、66%、88%和47%。下滑幅度在预料之中，毕竟旅游业是受疫情响最大的行业之一。

受疫情冲击，同程艺龙陷入收入萎缩的困境，二季度营收增速为-24.51%，虽然环比有所改善，但远低于去年同期20.99%的数据，反映同程艺龙的业绩复苏过于缓慢，与疫情前的水平相差甚远。

途牛二季度几乎颗粒无收，其营收同比下滑逾九成。疫情之前，途牛就因收缩激进的扩张策略而陷入营收增长乏力的困境。而此次疫情成了途牛业绩恶化的催化剂。

盈利端：同程艺龙逆势盈利，而反观其他OTA，却黯然失色。

携程一季度和二季度分别归母净亏损53.53亿元和4.76亿元，亏掉了2019年全年利润的83%。二季度归母净亏损环比收窄91.19%，但同比扩大18.11%，这反映了携程业绩受疫情影响逐步减弱，但若想恢复至疫情前水平还需要一段时间。

携程二季度经营利润的下降幅度要显著高于营收，主要受经营费用率大幅提升所致，报告期内经营费用率同比提升30.77个百分点至94.17%。客观上看携程二季度的经营费用同比都有较大幅度的减少，表现出了携程在特殊时期控制成本的意图，但源于营收规模的下滑，导致其经营费用率奇高。

但在投资性减值准备、权益性投资收益等非经常性损益的综合影响下，携程二季度的归母净利润仅同比下滑4.76%。

数据来源：携程公告

途牛在二季度归母净亏损1.48亿元，而亏损早已是途牛的常态，途牛自2014年上市以来，一直处于亏损状态。2014年-2019年期间，途牛的归母净亏损总计59.78亿元。

数据来源：途牛公告

而高企不下的运营费用是途牛盈利的最大拖累，同样对OTA平台而言，高昂的运营成本一直都是较重的负担，是盈利的最大桎梏。

对业绩承压的途牛而言，疫情突袭，无异于雪上加霜，在资本市场上最直观的表现就是再次进入退市倒计时。

业绩承压之下，途牛的股价跌至冰点，在9月23日的收盘价只有0.86美元，市值只有1.12亿美元。

按照纳斯达克“1美元退市法则”，如果持续30个交易日低于1美元收盘，纳斯达克市场将发出预亏警告，如果在警告发出的90天里，被警告的公司仍然不能采取相应的措施拉升股价，将被强制退市。

途牛在最近6个交易日中连跌，且股价都收于1美元以下。6月之前的强制退市危机再次来袭。

当整个行业业绩亏损成常态时，同程艺龙却逆势盈利，二季度的归母净利润为0.55亿元，此季度盈利主要源于报告期内营业成本40.8%的同比降幅远大于营收，而这最直接表现就是当期销售毛利率同比提升7.6个百分点至72.3%。

数据来源：同程艺龙公告

但该季度归母净利润同比降低72.36%，降低幅度远大于营收，主要源于报告期内的经营费用率同比提升10.7个百分点至64.68%，以及受疫情影响导致债务人的还款能力受打击，造成同程艺龙金融资产减值9824.5万元。

图表来源：同程艺龙公告

寒冬难熬

好在，疫情不会无限持续下去，但此次疫情影响OTA的销售回款，导致其资金压力进一步凸显，而能否熬过此次寒冬，充沛的现金流是关键。

从现金流看，抗风险能力：携程＞同程艺龙＞途牛。

截至2020年6月底，携程在手资金累计643亿元，相比2019年末增加177亿元。同程艺龙在手资金合计57.72亿元。

且从现金流表看，携程和同程艺龙的经营活动现金净流量规模持续扩大，且持续高于当期净利润规模，自生造血能力较强。所以，就目前来看，携程和同程艺龙具有度过危机的资金保障。

但看途牛，现金流状况并不乐观。

途牛2014年-2019年的现金流量表显示，其经营活动现金净流量在2014年-2017年以及2019年均为负，表明途牛的经营活动持续处于不健康的模式。途牛的经营活动现金净流量在2018年为2.68亿元，主要公司的应付账款及票据在报告期内贡献了5.534亿元，此项目是途牛对上游供应商的占款，并不可持续。所以，途牛并不能实现自生造血。

数据来源：途牛公告

途牛在2017年和2018年的融资活动净流量均为负，显示平台的融资活动遇到瓶颈，外部输血也不顺利。途牛在2016年-2019年加大对无形资产及其他资产的处置，投资收回资金分别为28.47亿元/32.72亿元/41.62亿元/21.83亿元，投资活动现金净流量主要来源于投资回收。经营活动已经发出危险信号，加上此次疫情严重影响现金回流，途牛的现金流问题加剧。途牛将处于破产清算的边缘，需要高度警惕。

对于途牛而言，这次疫情，将加快其破产清算的进程。

疫情放大的隐雷

短期来看，携程和同程艺龙具备渡过困境的底气。但从长远来看，疫情放大了携程和同程艺龙隐藏的风险点。

携程大规模并购形成大额商誉，因此面临大额商誉减持的隐患。

2010年至2018年间，携程主要围绕旅游业大规模并购实现业务增长。交通票务方面，2015年1月，携程收购Travelfusion，扩大其在廉价航空的市场规模。2016年12月，携程收购了英国机票搜索平台天巡(Sky scanner)，提升国际机票预订业务能力。

酒店预定方面，2015年5月，携程收购艺龙38%股权。2017年12月艺龙旅行网和同程网合并重组并重新上市，截止2019年6月底，携程持有同程艺龙26.88%的股权。2015年10月，携程与百度达成股权置换交易，交易完成后，携程将拥有去哪儿45%的股份。

旅游度假方面，2017年11月，携程收购美国社交旅游网站Trip.com，将借助Trip.com打造一站式全服务的旅游平台。2018年，携程收购印度B2B旅游平台Travstarz拓展印度旅游市场。

但并购成长背后是商誉的大规模增长。2015年一季度，携程的商誉仅有25.6亿元，截至在2020年一季度末已高达583.1亿元，增长了约21倍。其中，2015年收购去哪儿网增加商誉430亿元，2016年收购天巡网增加商誉95亿元。

数据来源：携程公告

所谓商誉，就是在企业合并过程中，合并方支付的对价超过被合并方可辨认净资产公允价值的份额。企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年度终了时进行减值测试。如果预期并购对象未来业绩不佳，就需要进行减值。如需减值，则构成利润表上的“资产减值损失”。而商誉减值将影响当期的利润，且商誉减值并不可逆，也就是说，商誉减值一旦发生了后续不能计提重估，即使并购对象业绩超预期。

在过去5年时间里，携程商誉及无形资产一直平稳增长，未发生大的减值。但疫情突然来袭，导致旅游行业遭受重创，携程收购的旅游相关标的也不可避免地受到影响，尤其是形成大规模商誉的去哪儿和天巡。

如果年终进行减值测试，大额的商誉减值损失将严重侵蚀当期的利润空间，后续即使并购的标的业绩恢复，商誉减值也不得转回；如若没有减值，在大环境不稳定的背景下，这些商誉也会成为携程的一颗颗隐雷。

同程艺龙过度依赖腾讯和携程，未来业绩充满变数。

虽然同程艺龙在二季度逆势盈利，但陷入了营收萎缩的困境，而用户流量增长是突破困境的关键所在，这就更难以摆脱对腾讯的依赖。

腾讯作为同程艺龙的第一大股东，为同程艺龙提供流量入口，腾讯贡献流量的比例从2017年的65.68%提升至2019年的84.21%，同程艺龙对腾讯流量的依赖逐渐加大。于2020年二季度，同程艺龙81.4%的平均月活用户来自腾讯，该比例虽然有所降低，但依然高企不下。

数据来源：同程艺龙公告

受益于大股东腾讯的流量支持，同程艺龙以较低的成本获得了下沉市场用户的领先增长。但对于同程艺龙来说，这既是优势也是隐忧。

据同程艺龙与腾讯协议，在2021年7月31日前，都是微信及移动QQ的移动支付界面【火车票机票】及【酒店】的独家运营方；之后至2026年7月31日，微信及移动QQ有关在线旅游产品支持将降至优先合作权。

这也意味着，稳定的流量获取期限不足一年，未来流量获取方面还存在很多不确定性。而流量是OTA的核心，流量获取存在不确定性，意味着同程艺龙的业绩增长也充满变数。

同程艺龙在流量上过度依赖腾讯，而在产品上过度依赖携程。携程是同程艺龙第二大股东，也是同程艺龙的最大供应商之一，为同程艺龙提供酒店机票等产品。同程艺龙来自携程的采购资源占比在2015年/2016年/2017年分别为4.4%/16.3%/35.9%，采购占比逐年大幅度提升。

且携程与同程艺龙的关系较为复杂，既是竞争对手又是合作伙伴，在经营发展中同程艺龙会显得比较被动。

背靠腾讯和携程，同程艺龙得以在下沉市场取得不错的成绩。而流量和产品是OTA的发展核心。所以，同程艺龙未来发展空间必然受腾讯和携程的制约，未来业绩充满不确定性。

是终场但不是终局

此次疫情助推OTA行业进入洗牌阶段，部分中小竞争对手在此次疫情中出清。在行业格局变重新梳理之际，OTA平台之间竞争还会愈演愈烈。近日，旅游行业各OTA平台纷纷推出补贴政策，继同程旅行宣布将拿出10亿元补贴后，飞猪启动了百亿元补贴计划，备战即将到来的“旅游旺季”。

携程作为“传统OTA”的老牌代表，近年来受到美团、飞猪等的前后夹击，特别是美团采用“高频打低频”的战略在中低端市场加速渗透，使其间夜量在2018年已全面赶超携程。据Trustdata数据，按照间夜量统计口径，在2019年上半年我国在线酒店预订的市场格局中，美团占据47.30%的市场份额，高于携程、去哪儿和同程艺龙的市占率之和。

对于同程艺龙而言，同样获腾讯流量支持的美团，与同程艺龙均定位于低线市场，所以未来美团是否会挤占同程艺龙从腾讯所获得的流量，也将是影响同程艺龙未来发展的关键隐忧之一。

疫情终究会过去，但对于OTA们而言，最终迎来的可能是业绩报复性反弹，也可能是陷入新的困境，谁会成为最后的赢家，未来这一切还充满变数。